Señales mixtas

Una desaceleración impulsada por la moderación de los precios de la gasolina y los precios de la vivienda. La inflación subyacente, por su parte, se situó en el 2,5%, el nivel más bajo desde marzo de 2021. Paralelamente, los datos de empleo sorprendieron al alza con la creación de 130.000 puestos de trabajo adicionales, casi el doble de lo previsto por los analistas, lo que permitió que la tasa de paro se moderase una décima, hasta el 4,3%. No obstante, las cifras de enero contrastan con el resultado de 2025, que fue el año de creación de empleo más débil fuera de una recesión en dos décadas. Aunque los datos de empleo sugieren una estabilización, los mercados han elevado su apuesta de que se producirán tres recortes de tipos de interés en lo que queda de año, dependiendo de la evolución de estos indicadores. A pesar de la mejora en las cifras de inflación, los ciudadanos estadounidenses perciben una grave crisis de poder adquisitivo. De acuerdo con la última encuesta del Pwe Research Center, más del 70% de los adultos califican las condiciones económicas como “regulares” o “malas” y alrededor de la mitad cree que las políticas actuales han empeorado la situación. Un análisis del centro de investigación independiente Tax Foundation estima que las políticas comerciales de Donald Trump han supuesto un aumento fiscal medio de 1.000 dólares por hogar, que se prevé se eleve a 1.300 dólares en 2026. En contra de las afirmaciones del Gobierno de que las empresas extranjeras absorberían los costes, la Reserva Federal de Nueva York concluyó que los negocios y consumidores estadounidenses pagaron casi el 90% del coste de los aranceles en 2025. Mientras que la inflación en los servicios ha vuelto a niveles normales, los bienes básicos siguen siendo el principal culpable de que el Índice de Precios al Consumo (CPI) se mantenga elevado.