13 sep 2026
El BCE sube de nuevo los tipos
El pasado 10 de septiembre, el Banco Central Europeo (BCE) decidió subir los tipos de interés en 25 puntos básicos debido a las persistentes presiones inflacionistas, derivadas del conflicto en Oriente Próximo y el encarecimiento de la energía.
Los precios del petróleo han subido más de un 40% desde el colapso del alto el fuego entre EE.UU. e Irán a principios de julio y la inflación se situó en el 3,3% el pasado mes de agosto. Tras la última reunión, la facilidad de depósito, su tipo de referencia, se sitúa en el 2,5%, el límite superior del rango (1,75%-2,5%) estimado como neutro para la economía de la zona euro.
A partir de este nivel, nuevas subidas llevarían los tipos por encima del límite superior del rango actualmente estimado como neutral y hacia terreno más restrictivo, ralentizando la actividad económica en la región. Aunque su presidenta, Christine Lagarde, evitó anticipar futuros movimientos apelando al alto nivel de incertidumbre, existen claros indicios de que el ciclo de endurecimiento continuará. De hecho, las previsiones de inflación para 2027 se han revisado al alza (hasta el 2,5%, frente al 2,3% proyectado en junio), lo que confirma que los precios seguirán por encima del objetivo durante los próximos dos años.
Bajo su mandato principal de garantizar la estabilidad de precios, el BCE mantendrá la presión al alza sobre los tipos hasta consolidar la convergencia hacia la meta del 2%. Sin embargo, el ritmo será prudente y no agresivo, dado que parte del repunte inflacionario responde a factores de oferta sobre los cuales la política monetaria tiene un alcance limitado.