│¿Optimismo bursátil?

Los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos (el Dow Jones, S&P 500 y el Nasdaq) registraron la semana pasada nuevos máximos históricos. En lo que va de año se han revalorizado más de un 10%, impulsado por las expectativas de recortes de tipos, el aumento del gasto público y el entusiasmo generado por la inteligencia artificial. La renta variable, los bonos y las divisas de los mercados emergentes también han registrado un comportamiento robusto. El BIS señala que este optimismo podría estar ignorando algunos desafíos que amenazan la economía real. Destaca, especialmente, la creciente inquietud por la sostenibilidad fiscal de las economías avanzadas, como pone de manifiesto la inclinación en el extremo largo de las curvas de tipos de las principales economías, entre los bonos a 10 y 30 años. El aumento del interés exigido en la deuda a largo plazo sugiere, asimismo, una mayor preocupación de los mercados por el comportamiento de la inflación en el largo plazo.