Previsiones económicas

En la actualización del WEO (World Economic Outlook), publicada esta semana, calcula que el PIB aumentará un 3,1% este año, dos décimas menos respecto a las previsiones anteriores al conflicto. El Fondo prevé una desaceleración en prácticamente todas las regiones. Tan solo se espera un crecimiento algo mayor en Estados Unidos (2,3%) en comparación con el año anterior, debido a la menor exposición a la crisis energética que ha desatado la guerra -al ser el mayor productor de hidrocarburos-, los estímulos fiscales de la ley Big, Beautiful Bill, y el impulso que está originando la inversión en Inteligencia Artificial y centros de datos. Por su parte, calcula que el crecimiento en la eurozona disminuirá en tres décimas respecto al ejercicio previo, hasta el 1,1%, lastrado por el encarecimiento del gas y del petróleo. Del mismo modo, prevé un dinamismo inferior en China, en torno al 4,4%. Estas estimaciones, consideradas como el escenario de referencia, asumen una evolución optimista del conflicto, el cual se resolvería en las próximas semanas, lo que permitiría al sector de la energía recuperar la normalidad en un periodo corto de tiempo.

Ahora bien, el FMI advierte que el grado de incertidumbre es elevadísimo. Así, en esta ocasión, el informe incluye otros dos escenarios alternativos, en función de la duración y de la intensidad del conflicto. El escenario denominado “adverso” contempla una duración algo mayor de la guerra y un daño más agudo en las infraestructuras de energía de la región. Como resultado, el precio medio del petróleo se situará por encima de los 100 $/b este año, el ritmo de crecimiento de la economía mundial se moderaría hasta el 2,5% y la inflación podría ascender hasta el 5,5%.

Por su parte, el escenario más pesimista, denominado “severo”, contempla que el conflicto podría alargarse en el tiempo. Además, los daños en las infraestructuras de energía serían mucho más profundas, por lo que las distorsiones en el mercado del petróleo y del gas tardarían en resolverse. En consecuencia, el precio medio del crudo este año superaría los 110 $/b en 2026, y se situaría en torno a los 125 $/b el próximo año. Asimismo, el crecimiento de la economía mundial se reduciría hasta el 2%, situándose al borde de la recesión, algo que solo ha ocurrido en cuatro ocasiones en el último medio siglo. Respecto a la variación de precios, el FMI calcula que, en este escenario, podría ascender hasta el 6%, lo que forzaría a los bancos centrales a endurecer la política monetaria.