Se desbloquea el “cambio de régimen” al frente de la Fed

Se despeja, pues, el camino para la confirmación de Kevin Warsh, cuyo reciente paso por las audiencias del Senado ha revelado un giro radical en la dirección de la Fed. Warsh ha manifestado su intención de desmantelar el actual sistema de comunicación de expectativas (forward guidance y dot plot) en favor de una política más discrecional y reactiva a los datos en tiempo real. Además, las audiencias sacaron a la luz su plan para revisar el balance de la Fed y reducir la intervención estatal en los mercados de bonos. Paradójicamente, Warsh muestra una baja predisposición a adoptar una política monetaria más laxa, el principal punto de fricción entre Trump y Powell, y se ha mostrado muy crítico con la etapa de tipos ultrabajos de la pasada década. Con el fin de la demanda contra Powell se espera que el Senado, donde los propios republicanos mantenían el bloqueo a Warsh como medida de presión para que se suspendiera el proceso contra Powell, acelere la votación para que asuma el cargo a mediados de mayo de 2026. Será el inicio, en palabras de Warsh, de un “cambio de régimen” en la Fed, marcado por el mencionado rechazo del uso de la intervención directa en el mercado de bonos para recuperar la primacía del tradicional uso de los tipos de interés, así como una era de "transparencia agresiva", ya que Warsh promete una publicación inmediata de actas y transcripciones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y el “fin del lenguaje críptico”.