Nace el MARF, una nueva alternativa de financiación para las pymes

El lunes pasado se inauguró el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF). Su intención es convertirse en una solución ante el problema de financiación de las pymes. ¿Lo conseguirá? La respuesta no es un simple sí o no. Las características propias de este nuevo mercado bursátil obliga a diferenciar. Así, si usted es un emprendedor con un pequeño negocio y necesita liquidez para afrontar una obra, o simplemente para llegar a fin de mes, mejor que se olvide del MARF. No podrá acceder a él. En cambio si está al frente de una empresa, podríamos decir mediana, puede ser la respuesta a las negativas que llegan de los bancos. Para comprobarlo, veamos de qué estamos hablando. Al contrario que el MAB, el Mercado Alternativo Bursátil, donde cotizan con diferente suerte firmas tan conocidas como Imaginarium o Gowex, este MARF no va dirigido a inversores particulares sino institucionales (fondos de pensiones, compañías de seguros, etc.). En cuanto a su funcionamiento, la idea no es que la empresa en sí misma salte al parqué, como en el MAB, sino que emita deuda (en forma de bonos y pagarés) para obtener financiación por una vía diferente a la de las entidades bancarias. Todo ello controlado por Bolsas y Mercados y la Comisión del Mercado de Valores. En cuanto al tamaño de las empresas que pueden emitir deuda en el MARF, el regulador no ha puesto límites, pero las garantías que requiere el inversor institucional si se quiere que compre los títulos, dejan fuera a las pymes más pequeñas. Esas garantías exigen que el perfil que buscan estos inversores sea el de una empresa con una facturación anual que ronde los 100 millones de euros, sin dificultades económicas y que esté presente en el exterior o que se esté planeando salir. Es decir, nada de un pequeño comercio, el gran inversor no busca comprar obligaciones para salvar a una empresa de la quiebra sino para financiar proyectos de expansión. Ante este panorama, un informe realizado por el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) afirma que poco más de 800 empresas españolas podrán cumplir los requisitos para acceder a este nuevo mercado. Y es que entre otras cosas, el MARF exige que la inversión mínima que se haga sea de 100.000 euros, una cantidad que está muy lejos de las necesidades de un pequeño negocio. Como se puede ver esta nueva plataforma puede ser bastante útil para lograr financiación entre las empresas medianas pero no tanto para las pequeñas. A éstas les queda seguir llamando a la puerta de los bancos por si en algún momento suena la flauta y en alguno le dicen que sí. Aunque tampoco conviene desanimarse, ya que recientemente el Gobierno puso sobre la mesa otra iniciativa para que los emprendedores obtuvieran financiación pública. Todo parte de la Dirección General de Industria y de la PYME (DGIPYME) que ha establecido un plan de impulso a emprendedores y PYME, el cual se sustenta sobre los siguientes ejes: 1- Iniciativa emprendedora y apoyo a la creación de empresas. 2- Apoyo a la competitividad. 3- Facilitar el acceso de las PYMES a la financiación. Para conocer más detalles sobre estas ayudas es necesario visitar la página www.ipyme.org. Pero sirva como adelanto que las principales líneas de financiación y promoción se han canalizado mediante las siguientes instituciones: -        Ámbito estatal: CDTI, COFIDES, ICEX, ICO, RED.ES, ENISA, FTPYME, CERSA. -        Ámbito autonómico: ICF, IDEA, INVERCARIA, IVF, LUZARO, SRP, AVALMADRID -        Ámbito europeo: BEI y FEI. Resulta evidente que las dos iniciativas buscan abrir el grifo del crédito para las pymes, que tan necesario es para dejar atrás la crisis. Sólo queda esperar que tengan éxito en sus iniciativas y que el MARF sirva para que las empresas medianas sigan creciendo y que el Plan de Impulso a Emprendedores ayude a las firmas más pequeñas. Por nuestra parte, seguiremos exponiendo todas las alternativas de financiación, como llevamos años haciendo (Capital riesgo, Mercado de bonos y fondos de deuda, MAB, crowdlending, préstamos entre empresas, crowdfunding, business angels, fondo Apoyo a Empresas, ICO, préstamos participativos, Sociedades de Garantía recíproca, leasing o renting? y otras)